天使轮融资什么意思(天使轮怎么融资)

在0-1创业阶段的投资,包括种子轮、天使轮、PRE-A轮,一般理解都是种子轮在天使轮之前、更在PRE-A轮之前,看完下面的分析,就知道一般理解的不全对。

我们之前曾经说过,理性创业一共有四种类型,精神主导型、商机拉动型、事业推动型、创新推动型。

其中精神主导型常常是连续创业者,需要找到合伙人,才能形成完整的人力资本;

而商机拉动型常常是创二代、或者富一代二次创业,需要找到技术专家,才能形成完整的人力资本;

事业推动型常常是职业经理人(企业高管)下海创业,需要找到联合创始人,才能形成完整的人力资本;

创新推动型常常是一些天才少年、或者科学家,已经做出创新级技术,证明拥有完整的人力资本,但是他们在运营、战略、商业方面仍旧不足。

投资界都知道,种子轮一般是投人,或者投团队。而人或者团队只有达到人力资本级别才具备投资价值,因此,种子轮的本质是投资于具备独立人力资本(个人)或者组合人力资本(团队)。若个人或者团队不具备完整的人力资本,不会有种子轮投资。

人力资本形成后,人的能力会不断强化、最终推动创新,常常看到在种子轮之后会有天使轮投资,这种冲着创新而来的投资,称之为天使轮投资。因为创新一定会有社会价值,未必有经济价值,在不确定经济价值的时候投资于创新,类似于天使的行为。

由此可知,对于创新驱动型的创业,比较容易得到早期融资,因为创新级技术具备相对清晰的产权,而清晰的产权其价值也相对明确,明确的价值能推动企业股权估值的形成。但这种早期融资,并非是种子轮,是冲着创新而来的天使轮,不是冲着人来的。

即,对于创新驱动型的创业,没有种子轮投资,只有天使轮投资;不过即使有了天使轮投资,由于创新级别的比较优势尚未成功转化成外部的竞争优势,在具备外部的竞争优势之后,常常也还会有PRE-A轮投资,以助力企业创收获利。

但对于另外三种创业类型,只有找到合适的联创、合伙人、技术专家,创业团队(两个人)才组合成完整的人力资本,而这种人力资本在还没有达到创新之前的投资、是种子轮(尽管内部比较优势没有达到创新级别,但比较优势已经能够转化成外部的竞争优势),达到创新之后的投资、是天使轮、创新让企业具备了核心竞争力,而企业实现创收获利之后,就会进入A轮开始复制成长。

天使轮投资已经比较少见,因为预判一项创新是否具备经济价值有难度,但种子轮投资则相对更加少见,因为对看人的眼光要求很高、更加不容易把握。

投资机构为了降低看人眼光的风险,常常也会投资于赛道,即将某个初创行业的各个优秀团队都投一遍;这种情况下,投资机构看重的赛道属于不可错失的机会,未来会考虑赛道内企业的合并。

综上所述,只有两种主流模式:1、天使轮-PRE-A轮-A轮;2、种子轮-天使轮-A轮。

天使轮融资什么意思(天使轮怎么融资)

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