项目分析的思路和方法(如何从多个阶段对一个项目进行分析 )

1. 如何用定性的方法来分析一个项目?

2. 如何用定量的方法来分析一个项目?

3. 结论和总结

第一部分、定性分析

为一个项目定性指的是对它进行定义,确定性质,做出判断等比较主观层面的解释。

用到的工具可能会包括我们的经验,直觉,当然也可以参考项目方的介绍,白皮书,他人写的分析,评论等等。

这一步的目的就是让自己对这个项目有一个自我判断。确定是不是你需要继续花时间去研究的项目,或者直接一点,是不是你要扔钱进去投资的标的。

可能决定你在这一步得出结论的更多会是自己的价值观,世界观以及认知水平。

AMPL-从定性到定量:我的项目分析完整思路

以AMPL为例,这个项目的分析其实雪儿也经历了好几个阶段,由排斥到认可,由浅入深这样的一个过程。

第一个阶段、排斥

最开始了解好像是7月9号,看到何太极老师的文章介绍,但是只记得他说过的一个词:有趣。我把它放进了Mytoken的自选清单,当时价格还是那一轮比较低的位置,应该在1块多美金。

后面几天看到价格一直在往上走,也大概了解它的通胀逻辑,就是每天会分币。所以雪儿根据自己直觉和经验就给它定了性:ZJP, CX。

第二个阶段:产生兴趣

被吸引是因为三天时间它的价格一直在不停地涨,然后看到有人晒出来的高收益,那个时候已经开始动摇了。这个阶段发生的变化也是源于人的本能,利益诱惑,想赚钱。

第三阶段:开始FOMO

雪儿产生兴趣的时候价格已经超过3美金了,那个时候就已经急着要入场了,但还是控制了一下自己的FOMO情绪,心里想的是至少要找一个组织去了解一下。因为申请添加何太极的群花了一两天时间,等进去时价格已经将近4块了。

不过还算没有彻底失去理智,先在群里问清楚了价格调节的规律,弄清楚了更好的进场时机,等到第二天早上再开始买入。当时买入的价格现在看起来是非常高的,3.1美金,但在当时4美金的那一段时间,已经很便宜了。

第四阶段:开始了解,学习

可以说这个项目雪儿在购买之前的了解是不够的,主要还是这个机制太能刺激人的情绪了,自己也是在FOMO的情绪之下进了场。之后才开始慢慢去了解,学习,并慢慢深入进行分析和调查。

现在回想起来,最开始那几天的质疑其实有点浪费时间,因为那个时间的价格很低,而且通胀率很高,而且后面进场并不是因为自己对它有多了解,完全是因为被价格涨服,如果不耽误前面那几天时间,总体成本就会低很多。

可以说在这个项目中雪儿是以一个十足的韭菜形象进入的。

第五阶段、走进项目并完成真正的定性

购买第一批AMPL之后,雪儿才开始去找资料,学习。当时写这个项目的人还不多,反正把公众号里面能够找到的相关的文章都找出来读了一遍。对它的性质,特点,要解决的问题,有了一个基本的认识。

后来,又去简单读了一下白皮书。到这一步,雪儿就对它有了一个比较深入一点的理解,然后就开始尝试写了两篇文章,分别是《亦正亦邪的AMPL, 爱之者赞其革命,恨之者贬其CX》和《AMPL到底是最妖的拆分盘,还是最正的原生数字货币?》。

这一阶段雪儿应该完成了对其表面的价格涨跌,供应量调节,每天的通胀情况,深一层的激励机制,为什么要采用这样的激励机制,还有更深一层它的最终愿景,或者说想要实现的最终目标都有了一个大概的了解,也通过文字做了一遍梳理。

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以下简单说一下雪儿的理解:

1. 性质:一个依靠供应量变化来调整价格,让价格趋于在一个比较小的区间变动,并最终能够反应社会经济变化趋势的,价格比较稳定的代币。

2. 特点:供应量不是恒定不变,而是随价格进行调整;决定价格的因素不仅仅有市场行为,还包括机制的作用;与比特币或者其他数字货币相关度低。

3. 要解决的问题:目前没有一种对宏观经济非常友好,又能很好适用于人们使用需求的货币。

下面是历史上共识度比较高的几种货币:

1)黄金:优点是稀缺性,性能稳定,有使用价值,作为货币的共识来源其自身的特点和价值;缺点是铸造成本高,携带不方便,最大的缺点是供应没有弹性,无法满足人们日常对货币支付的需求,也就是不能反应经济发展和变化的趋势。

2)法币:优点是生产成本低,便于携带,共识度高,有强力中心的背书;缺点是它本身没有价值,价值来源于强力中心的背书,当然共识也源于此;基于此对法币的信任就完全集中于这个中心身上,意味着必须保证这个中心绝对不会出问题。而这样的中心其实常常是很多问题的根源。

3)比特币:优点是用技术和算法来产生价值,共识也来源于对算法,技术和由此产生的价值本身的认同,也就是说它的价值不依靠任何外部和人为的信任源,摆脱了依赖中心所带来的各种问题和担忧。缺点跟黄金一样,供应没有弹性,无法适应现实经济发展和变化的需要,对宏观经济不友好。

4)USDT:数字货币世界的稳定币,锚定美元并以相同数量的美元做抵押担保发行,目前在数字货币世界起着法币一样的作用。优点是共识度比较高,生产成本低,携带方便。缺点是中心化的发行模式,信息不透明,无法确认是否有足够的美元作为价值支撑,最令人们不安的是背后中心化机构的信用度不可靠,增发严重却无法监控。导致人们没有安全感。

5)DAI:去中心化世界的稳定币,也是锚定美元。与USDT不同的是担保抵押的资产不是美元,而是ETH等其他数字资产,而且发行,流通,销毁等所有过程都在区块链上,信息透明,可以审查和监控。缺点是作为抵押担保的资产本身价格不稳定,波动较大时有可能出现系统性风险,造成整个系统崩溃。

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4. Ampl的解决方案:用算法和技术控制发行,采用弹性供应机制引导人们的市场行为,以此来调节价格,而供应的调节依据又来自每天价格的变化趋势,价格本身又受市场行为和现实经济变化的影响(预言机的作用)。

通过一个相互影响和作用的循环过程取得供应,价格以及现实经济之间的平衡。

它要解决的问题包括:中心化背书;供应弹性;价格稳定的保障机制;数据和信息的透明可查;价格与现实经济之间的动态适配。

5. 雪儿对AMPL的定性:雪儿认为对这个项目的理解最少可以分为两层,一层是表面的激励机制。当价格上涨到一个区间,数量上每天会有通胀的比例,加上价格本身的上涨,这就是一个双重的激励效果;当然下跌到一定程度,通缩和价格下跌也是一个双重的打击效果。

第二层是激励机制背后的目的。这样的机制是为了调节价格趋于稳定,并适应于经济的趋势。

6. 关于定性的问题雪儿的思考:

为什么很多人,也包括雪儿自己开始会认为它是ZJP或者CX,很大原因是停留在激励这一层的理解,至少雪儿曾经是这样的。这样的机制,既有拆分盘的模式,又有ZJP的样子,还有CX的影子。

它能极大地刺激人们最大限度追求利益的本能心理,又能触发人们厌恶损失,害怕归零以及讨厌不确定的脆弱内心。可以说它的设计体现了对人性的极限挑战和考验。

它对人性的黑暗面有着直接的挑逗,因此这个币在表面上看起来显得非常的妖,可是它又用非同一般的高收益来诱惑人们追逐利益的天性,让人欲罢不能,因此它就又显得十足的魔。

这就是它让一些人爱得死去活来,却又让一些人恨得咬牙切齿的原因。

但是如果,足够有耐心,能够穿透这些,走进去一些,可能你会发现这些表面的手段也好,策略也好,机制也罢,其实无非都是为了项目早期的冷启动。因为它要实现的目标可以说难度非常大。

一个有着远大理想,却没有特色也没有制造热点和吸睛能力的项目出来,基本就是找死。所以像AMPL这样的项目,如果没有自带放大效果的机制,早期死掉的可能太大了。

带着这样的思路去看这个项目的时候,雪儿发现自己就能理解它很多设计上的奇思妙想。

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定性总结:定性这个过程,就是不断用新的知识去冲击和质疑自己之前的经验,认知,甚至是价值观和世界观的过程。

但是很多时候,可能我们会被这样的一些东西给束缚住,每个人的经验,认知,价值观,以及看世界的角度不一样,对同一个项目的做出来的判断,得出来的结论肯定也是不一样的。

这可能也是不同的人投资了同一个项目,但是最终结局却不一样的原因。因为不同的认知决定了对它的定性不一样,也就在很大程度上决定自己后面的决策和行为。

这里可以把雪儿在定性分析这个层面的方法做一个梳理:

1. 决定是否了解项目:通过感性认知,向人打听,直接购买,或者其他方式确定自己是否要去深入了解项目。

2. 建立认知框架:找到尽可能多的资料来完善头脑中对它的认知,可以从性质,特点,解决的问题(现在的问题是什么,有没有解决的必要),解决方案等方面去建立一个认知框架。

3. 总结出自己的定性判断:如果可以最后要形成自己的看法和观点,最好还要有自己深入的思考。

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第二部分、定量分析

当然,研究这个项目之前,雪儿其实也没有一套完整的方法,也是边研究边总结。

定量这个层面,主要就是收集和分析各种数据,寻找数据背后的意义,用数据来支撑自己在前面建立起来的认知,观点和判断。

雪儿在做的时候,也粗略的由浅入深走了几个阶段。

第一个阶段、 直观案例

这个时候,主要就是搜集了一些同学,也包括自己的投资案例,从他们投资的时间,价格,到钱包中代币数量的变化,以及金额变动等情况来进行分析。总共搜集了3个群内同学的案例,自己的案例,还有一个是后来从以太坊浏览器上挖掘出来的头部投资者的案例。

第二阶段、 通用数据

随着对项目了解的加深,雪儿逐渐开始去收集一些通用数据,并做了一个表格,列出的一些能够反应代币总体概况的数据,比如持币地址,头部地址占比,流动性资金,在U2中占的比例,增发比例,后面慢慢增加了市值,流通量,总量等。

这个表格发出来供大家参考一下,只是有些数据以前没有统计,后来也没有地方可查,就空在那里了。

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第三阶段、尝试挖矿

为了深入了解AMPL的挖矿机制以及对流动性的吸引力,雪儿也实验了他们的流动性做市,为此写了两篇文章,并在尝试之后根据自己的计算,对收益进行了对比,也专门用了一篇文章来介绍自动化做市商机制的风险,也就是大家现在都很熟悉的无常损失。

(后来过了将近10天再次去计算,发现损失已经变成了盈利)

第四阶段、深度数据

通过通用数据对项目和代币在市场表现方面有了一个基本掌握,后面就开始去深入去分析头部地址的代币流向情况。

总共花了四天时间,分析了前面十个地址的代币变动和流向情况,并写了5篇文章,连续两天在文章中提示大户地址变动和风险提醒。这五篇文章分别是《AMPL挖矿风险提示,你所关心的前5大地址代币动向调查》,《AMPL巨鲸地址调查2,被我挖到一个从100万到4000万美金的暴富好故事》,《AMPL早期投资者调查,巨鲸地址异动提醒!!群员集体深挖巨鲸终达共识》,《AMPL昨晚砸盘分析,揭秘大户异动真实原因,继续风险提示》,《经过三天大户追踪,证实AMPL几千万代币流入交易所位谣传!为投资者提供判断真假的方法》。

因为这一次的大户地址追踪,第一次砸盘当天晚上很多同学看到文章及时卖出避免了后面持续下跌带来的损失,虽然雪儿自己反倒没有及时行动。

经过这些天的深入追查,后来弄清楚了以下的几件事情:

1. 确实有从生态基金池出来的700多万代币在7月底进入了酷币交易所。但是也弄清楚了一些头部投资者地址从第一次解锁到最后一次解锁,一直没有提过一枚AMPL出来。

2. 弄清楚了头部地址的组成。前十包括AMPL金库,生态基金池,员工顾问池,早期投资人池,酷币交易所,B网,3个巨鲸账号,现在增加了Uniswap 2的Ampl地址(当时查的时候是另一个投资人在前十地址)。

3. 弄清楚了代币的分配规则和解锁规则。在追踪了生态基金的600多万枚AMPL出货之后,第二天又因为另外两个池(员工顾问池和早期投资人池)的出货异动,雪儿做了深入研究,因此弄清楚了AMPL代币的解锁规则:

生态基金:从19年7月开始解锁,到2021年底结束;

种子轮投资者:从19年底开始,到21年底结束;

1EO: 从19年7月开始,到21年结束。

团队和顾问:从2020年1月开始解锁,到2021年底释放完;

解锁规则都是每个月一次,大概在月底的26,27号的样子。

4. 弄清楚了另外两个头部地址异动的真实原因。员工顾问池和早期投资人池的异动真实原因是解锁期到了,根据后面的继续追查发现了这两个账户多级分层之下有几笔进入了交易所,总共有100多万。但是因为早期投资人池子下面有28个地址,雪儿没有精力全部查完,所以这个数据可能有些误差。

不过,后来在何太极发的微博中印证,雪儿的统计应该误差不太大,因为他们团队把前100个地址都做了分析,他们统计的结果是有5个早期投资者地址动过,其他的都没有动过。

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5. 弄清楚了价格变化的规律。通过这些调查,弄清楚了解锁的规则,也就明白了最大量的代币抛售会在什么时间,也就懂了价格大概会在哪一段时间进入低迷,哪一段时间开始恢复。这样的规律对投资操作的启发还是很有意义。

如果说定性的过程是解决自己对项目的主观认知,定量分析解决的就是内心信心的来源。只有真实的数据才能驱散心中的疑惑,光靠主观认知不够,信仰更是假的。

到现在为止,雪儿手中的币都还拿着,盈利也还有,其实知道死拿是自己投资中最大的缺点,原因更多来自人性,而非认知。

总结一下:让自己对这个项目保持信心继续拿着的原因有以下几点

1. 数据非常透明:区块链浏览器上所有数据都记录得很清楚,前1000个地址的流向都可以查得明明白白,只要愿意花力气,就能做到心中有底,让自己放心。

他们官网上Dashboard里面的数据也都是透明的,可以查看实时的预言机价格,实时以及所有历史的价格,所有历史的供应量变化,所有历史的市值情况。

2. 投资人背景比较强:Coinbase的老板,火币都投了这个项目,而且IEO是在Bitfinex上进行的,这些都是背书,上一次在价格大跌,大家担心进入死亡螺旋的时候,Coinbase及时宣布上币考察,一定会有某些积极的因素在里面。

3. 到现在为止官方没有搞中文社区:不管是电报群,还是微信群,官方都没有搞中文社区,社区推广方面显得也不是很给力。可能从一方面来说这些信息代表的是项目方宣传推广能力不足,不过从另一方面让我觉得它不像是那种为了割韭菜而生的项目。

最后再次提醒一下,这篇文章只是我自己的项目分析思路,不是让你们去投资。其中的观点只代表雪儿的认知和价值观,不能作为你们投资的参考。

另外任何项目都有失败的概率,AMPL这样的货币实验也有失败的可能,虽然雪儿自己主观看好但不代表客观上它一定能成功。

所以大家不能因为雪儿的观点而做任何投资决定,你的投资决定必须建立在自己的分析和判断之上。 任何投资都有风险,花钱之前请大家务必先了解清楚项目,特别是风险,闲钱投资,做好风险防范,不可以没有任何保护措施就上场。

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